Diskontiranje je metoda određivanja buduće vrijednosti novčanih tokova, tj. dovodeći obujam budućeg prihoda u sadašnji trenutak. Da bi se ispravno procijenila njihova vrijednost, potrebno je znati predviđene vrijednosti prihoda, izdataka, ulaganja, strukturu kapitala i diskontnu stopu, tj. stopa povrata uloženog kapitala.
Upute
Korak 1
Najčešće se diskontna stopa određuje kao ponderirani prosječni trošak kapitala. Korištenjem ove metode dobit ćete najobjektivniji rezultat. Da biste izračunali diskontnu stopu, upotrijebite sljedeću formulu: WACC = Re (E / V) + Rd (D / V) (1-Tc), gdje je Re - stopa povrata na kapital (trošak kapitala),%; E - tržišna vrijednost kapitala; D - tržišna vrijednost posuđenog kapitala; V - ukupni trošak posuđenog kapitala i dionica poduzeća (dionički kapital); Rd - stopa povrata na posuđeni kapital (trošak posuđenog kapitala); Tc - stopa poreza na dobit.
Korak 2
Diskontnu stopu glavnice možete izračunati na sljedeći način: Re = Rf + b (Rm-Rf), gdje je Rf nominalna bezrizična stopa povrata; Rm je prosječna stopa povrata na burzi; (Rm-Rf) je premija tržišnog rizika; b je koeficijent koji pokazuje promjenu cijene dionica poduzeća u usporedbi s promjenama cijena dionica u danom tržišnom segmentu. U zemljama s razvijenim tržište dionica taj omjer izračunavaju specijalizirane analitičke agencije.
3. korak
Međutim, imajte na umu da ovaj pristup ne omogućuje izračunavanje diskontne stope za sva poduzeća. Ne odnosi se na društva koja nisu otvorena dionička društva, tj. ne trgujte dionicama na tržištu. Uz to, tvrtke koje nemaju podatke za izračun svog b-koeficijenta ne mogu ga koristiti. U tim bi slučajevima poduzeća trebala koristiti drugačiju metodu izračuna diskontne stope.
4. korak
Kumulativna metoda za procjenu premije rizika temelji se na dvije pretpostavke. Prvo, da su ulaganja bez rizika, tada bi ulagači tražili bezrizičan povrat svog kapitala. Drugo, što veći vlasnik kapitala procjenjuje rizik projekta, to su veći zahtjevi za profitabilnošću. Na temelju toga, diskontna stopa određuje se na sljedeći način: R = Rf + R1 +.. + Rn, gdje je Rf nominalna bezrizična stopa povrata; R1.. Rn su premije rizika za različite čimbenike. svaki faktor i njihovu vrijednost određuju stručnjaci. Ova je metoda subjektivnija, jer vrijednost premije za rizik ovisi o osobnom mišljenju stručnjaka.
