Derivativni financijski instrumenti nazivaju se izvedenicama. Razvrstavaju se u nekoliko vrsta. Derivati su popularni u tržišnim gospodarstvima, posebno s trendom ka globalizaciji. Važno je proučiti njihove značajke i pravila korištenja.
Prema definiciji, izvedeni financijski instrument je pisani sporazum između stranaka o kupnji i prodaji ili promjeni cijene temeljne imovine s određenim financijskim rezultatom za stranke u ugovoru, pozitivnim i negativnim.
Derivativni financijski instrumenti imaju određena svojstva: zrelost, produktivnost i sposobnost korištenja učinka financijske poluge. Hitnost leži u udaljenosti trenutka transakcije.
Izvedena izvedba je sljedeća: vrijednost financijskog rezultata temeljena na rezultatima transakcija ovisi o promjeni osnovne imovine ili veličini temeljnog parametra. Prihod od terminskih transakcija razlika je između vrijednosti namire ugovora i trenutne vrijednosti imovine na spot tržištu.
Učinak financijske poluge je mogućnost ostvarivanja dobiti s manje ulaganja nego na tržištu za osnovnu tržišnu imovinu. Derivat se temelji na robi, vrijednosnom papiru, kamatnoj stopi ili valuti.
- Izvedeni financijski instrumenti uključuju:
- terminski poslovi;
- naprijed;
- mogućnosti;
- zamjene.
Opcije i terminski poslovi su derivati kojima se trguje na burzi, dok su terminski poslovi i swapovi OTC.
Budućnosti
Futures je poseban ugovor o razmjeni, prema kojem vlasnik u budućnosti mora prodati ili kupiti robu. Istodobno, vrsta robe, njezina količina i određena cijena utvrđuju se u ugovoru.
Da bi se imovina brzo prodala po tržišnoj cijeni, uvjeti isporuke, na primjer, vrijeme i mjesto, odvojeno se postavljaju za svaku temeljnu imovinu. Stoga sudionici sekundarnih tržišta brzo i lako pronalaze kupce i prodavače.
Kako ne bi dobio odbijenicu od jednog od sudionika transakcije, predviđeno je primanje zaloga od njih. Svrha je takvog alata minimiziranje rizika i konsolidacija dobiti. Futures također služe kao jamstvo isporuke. Ovi derivati su češće bez obveze isporuke stvarne robe.
Naprijed
Terminski ugovor je ugovor o prodaji i kupnji jedne od temeljne imovine u budućnosti po poznatoj vrijednosti. Trguje se preko šaltera i može se pregovarati. Treba imati na umu da se, za razliku od terminskih termina, pri prosljeđivanju imovine ne nameću standardi.
Ovo je najjednostavniji izvedenstveni financijski instrument. Odlikuje se obvezom ispunjavanja, jasnom definicijom odgovornosti za sve strane. Terminske transakcije nisu usklađene s bilo kojim određenim standardima.
Opcija
Opcija je ugovor koji kupcu daje samo pravo, ali ne i obvezu, da kupi ili proda određenu temeljnu imovinu u određenom trenutku po određenoj cijeni. Za prodavatelja je osigurana premija. Da biste sastavili opciju, trebali biste znati neke pojmove:
- call opcija - pravo kupnje;
- put opcija - pravo prodaje;
- upisani - prodavač;
- espiracija - datum prodaje;
- udarna cijena - vrijednost imovine.
Zamijenite
Zamjena je ugovor o razmjeni plaćanja, odnosno skup terminskih ugovora, u kojima se obveze pojavljuju povremeno. U osnovi, ovo je prijenos otvorene trgovine tijekom noći. Rezultat zamjene je obračunata ili terećena provizija. Takve su transakcije popularne u srednjoročnim i dugoročnim transakcijama. Zamjene se ne naplaćuju tijekom dana.
Radnim danom, u prvom satu noći, prebrojavaju se sve otvorene transakcije. To se događa zatvaranjem i ponovnim otvaranjem. Tada se zamjena naplaćuje po trenutnoj stopi refinanciranja. Minimalna kamata daje se za kombinacije kao što su dolar i euro. Zamjena kamatne stope naplaćuje se svaki dan.
Korištenje izvedenih financijskih instrumenata
Derivativni financijski instrumenti koriste se u skladu sa sljedećim strategijama:
- nagađanja;
- živica;
- arbitraža.
Nagađanja
Špekulacija se odnosi na dogovor o primanju premije koji se sastoji od razlike u tržišnoj vrijednosti instrumenta. Sudionici ove strategije su špekulanti. Oni su važan jamac tržišne likvidnosti i spremni su preuzeti rizik transakcije.
Okruženje tržišta derivata tipično je za špekulacije, jer u takvim okolnostima mehanizam poluge nudi brojne mogućnosti. Otvaranje pozicije na tržištu razmjene derivata moguće je maržom ili premijom. Derivati omogućuju igračima da se kockaju za veće iznose od, na primjer, investitora.
Ako procijenimo omjer profitabilnosti - rizika, tada treba napomenuti: povećanje rizika proporcionalno je povećanju potencijalne dobiti. Kad se tržište dionica počne kretati u suprotnom smjeru, špekulant riskira pretrpjeti velike gubitke.
Zaštita rizika
Zaštita znači osiguranje od gubitaka. Ova strategija znači smanjenje nepovoljnih čimbenika za prodavatelja ili kupca. To se posebno odnosi na tvrtke koje surađuju s inozemnim tvrtkama dobavljačima, jer odgodom plaćanja postoji rizik od nepovoljnih kolebanja tečaja. Dobavljači hlapljivih roba poput poljoprivrednih proizvoda, metala, nafte i naftnih derivata također su uključeni u zaštitu.
Ovom strategijom na tržištu derivata potpisuje se ugovor s negativnom korelacijom u pogledu profitabilnosti. Pod ovim uvjetom, promjena cijene prema gore ili dolje donijet će kupcima i prodavačima dobitke i gubitke istovremeno na različitim tržištima.
Zaštita je sposobnost popravljanja cijena u budućnosti. Futures se mogu prodati uz premiju ili popust, što znači da možete zaštititi pozicije i ostvariti povećanje dobiti za veličinu osnovice umanjenu za troškove. U ovom će slučaju financijski rezultat biti jednak rastu ili padu vrijednosti osnovne imovine.
Kod opcija, zaštićeni iznos ovisi o premiji po odabranoj cijeni. Opcije su jeftinije i ne nose puno rizika. Ali ako ste sigurni u buduće stanje na tržištu, bolje je koristiti terminske pogodnosti.
Termini i zamjene najbolji su način za zaštitu osnovnih rizika. Oni su fleksibilni u pogledu okolnosti potpisivanja ugovora i omogućuju vam da u transakciju uvrstite željene uvjete. Teškoća takvih derivatnih financijskih instrumenata je pronaći partnere s niskom likvidnošću derivata.
Kada se zaštićuju terminskim ugovorima, obavljaju se OTC terminske transakcije za kupnju i prodaju različite imovine. U ovom je slučaju moguća isporuka razlike u indeksu od obje strane ili jedne od njih.
Zamjene se koriste za valutu, kamatnu stopu, robnu zaštitu. Robne zamjene olakšavaju dugoročno utvrđivanje cijena kupnje i prodaje za kupca, odnosno prodavatelja. Svrha zaštite je uklanjanje budućih neizvjesnosti novčanog toka.
Arbitraža
Arbitraža znači ostvarivanje dobiti koja se može utvrditi igranjem suprotnih pozicija na osnovnoj imovini na različitim burzovnim tržištima. Izvedena priroda tržišta financijskih instrumenata omogućuje takve transakcije. Razlika u vrijednosti osnovne imovine na tržištu derivata istodobno omogućuje provođenje arbitražne transakcije.
Derivati se uspješno koriste u stvaranju inovativnog financijskog proizvoda koji financijski inženjering provodi u različitim sektorima gospodarstva. Zahvaljujući izvedenim financijskim instrumentima, moderno tržište dobilo je značajne mogućnosti za zaštitu rizika, provođenje špekulativnih i arbitražnih transakcija, kao i uvođenje inovativnog proizvoda. Razvoj polja izvedenica doprinosi poboljšanju aktivnosti subjekata financijskog tržišta.
