Gledajući kotacije rublje prema dolaru i euru na kraju 2017. godine, mnogi stanovnici zemlje pitaju se što čeka rublju u 2018. godini. Stručnjaci se po ovom pitanju razilaze. Netko kori Rusku banku zbog nesposobnih, pa čak i sabotažnih radnji, drugi optužuju Sjedinjene Države za umjetno obaranje svjetskih cijena nafte, dok treći u zavjeri špekulanata vide u kolapsu. Bez obzira na razloge ove situacije, važno je da svi koji imaju bilo kakve ušteđevine razumiju prognozu što će se dogoditi s rubljem u 2018. godini, gdje ulagati kako bi ih sačuvali i povećali.
Što određuje pad tečaja rublja u 2018. godini
Manje stručnjaka pokušava prognozirati tečaj rublje za 2018. godinu, budući da na nju utječu ne samo složeni procesi koji se odvijaju u globalnoj ekonomiji, već i politički, socijalni i drugi čimbenici.
Glavni razlozi slabe rublje tijekom 2014.-2017. Su:
- pad svjetskih cijena nafte, o kojem ovisi veličina poreznih prihoda u rusku blagajnu;
- prijelaz Centralne banke Ruske Federacije na promjenjivi tečaj;
- ekonomske sankcije protiv određenih sektora ruske ekonomije;
- poskupljenje kredita za velika poduzeća;
- odljev kapitala povezan s nestabilnošću gospodarstva;
- špekulativni sentiment u poslu i društvu.
Većina ovih čimbenika praktički je izvan kontrole vladajuće elite u zemlji, a postupci vlade i Banke Rusije u kritičnoj situaciji mogu biti nepredvidivi, pa je stoga prilično teško sa sigurnošću reći što će se dogoditi s rubljom u 2018. godini.
Međutim, pokušajmo razmotriti moguće scenarije koji bi mogli dovesti do devalvacije rublje ili njenog rasta.
Što čeka rublju u 2018. godini: pozitivni i negativni trendovi
1. Jedan od odlučujućih čimbenika slabljenja nacionalne valute su cijene nafte. Više od polovice svih prihoda u proračun RF dolazi od tvrtki koje trguju ugljikovodicima. Ako cijena nafte padne ispod 40 dolara po barelu Brenta, država neće dobiti otprilike trećinu planiranih prihoda. Istodobno, čak i političari i stručnjaci ne dopuštaju takav žalosni scenarij, proračun za sljedeću godinu sastavljen je na temelju cijene nafte od oko 40-50 dolara po barelu.
U tisku se mogu naći pretpostavke o umjetnom podcjenjivanju troškova ugljikovodika i dosluhu američke vlade i zemalja proizvođača OPEC-a. Stručnjaci su također izjavili da će, ako je cijena nafte manja od 60 dolara po barelu, mnoge tvrtke napustiti tržište, jer će postati neisplativo vaditi sirovine. Konkretno, imenovana su imena američkih tvrtki koje prodaju ulje iz škriljevca čija je proizvodnja mnogo skuplja.
Takvo smanjenje opskrbe moglo bi prouzročiti rast cijena proizvoda naftnih kompanija, zahvaljujući čemu bi rublja mogla ojačati u 2018. godini. Do kraja 2017. godine, na kongresima zemalja OPEC-a, na kojima je Rusija promatrač, u više je navrata odlučeno zadržati razinu proizvodnje crnog zlata, ali već od 1. siječnja 2017. odlučeno je zamrzavanje, pa čak i smanjenje razina proizvodnje u zemljama proizvođačima nafte. Stoga se prethodne izjave ministra energetike Ujedinjenih Arapskih Emirata, da će se nafta prodavati i po cijeni od 40 dolara po barelu, mogu nazvati ishitrenima i nepromišljenima.
Očito je da su se zahvaljujući potpisanim sporazumima cijene nafte stabilizirale u 2017. na razini od 54-56 dolara po barelu (BRENT), što pozitivno utječe na tečaj nacionalne valute.
Međutim, nevolje treba očekivati od Donalda Trumpa, koji je izabran za 45. predsjednika Sjedinjenih Država, koji je obećao da će ukinuti ograničenja na proizvodnju nafte i plina iz škriljevca u svojoj zemlji. Dodatno smeće zlato isporučeno na tržište može smanjiti kotacije, a to će opet negativno utjecati na tečaj ruske rublje.
Stoga ne treba očekivati značajan rast cijena ovog ugljikovodika. Najviše što će se dogoditi s cijenama nafte u 2018. godini je samo lagano jačanje na razinu od oko 60 dolara po barelu.
Želio bih napomenuti da je u posljednje vrijeme tečaj rublje postao mnogo manje osjetljiv na promjene cijena nafte, jer država postupno mijenja strukturu svojih prihoda, koji su prije ovisili o 80 posto prihoda od nafte i plina.
2. Središnja banka Ruske Federacije početkom 2015. godine potpuno je pustila rublju u slobodan promet, a njezinu cijenu sada određuje tržište. 2015. godine u više je navrata ulazio u trgovanje deviznim intervencijama zahvaljujući kojima je rublja vratila nekoliko bodova. Istodobno, prirodno se smanjivala veličina zlatnih i deviznih rezervi. Banka Rusije također je nekoliko puta povisila svoju ključnu stopu, ali rublja je nastavila svoj brzi pad.
Rezultat takvih mjera poslovni je osjećaj postao negativan. Visoka ključna stopa znači nepristupačne kamatne stope na zajmove. Stoga je Središnja banka tijekom 2016.-2017. Morala postupno smanjivati ključnu stopu. Istodobno, nije došlo do opipljivog pada rublje s smanjenjem ključne stope.
U 2018. godini treba održati 8 sastanaka Središnje banke Ruske Federacije po ključnoj stopi: 9. veljače, 23. ožujka, 27. travnja, 15. lipnja, 27. srpnja, 14. rujna, 26. listopada i 14. prosinca.
Na položaj rublje može negativno utjecati činjenica da će Središnja banka u 2018. otkupljivati devize kako bi namjerno oslabila tečaj rublje. S jedne strane, čini se čak i kao sabotaža, a s druge, s niskim cijenama nafte, samo visoka cijena po dolaru omogućit će državnoj blagajni primanje visokih poreza na prihode od nafte i plina. Kada je cijena marke URALS 40-42 dolara po barelu, najoptimalniji trošak dolara je 64-66 rubalja.
Inače, u političkim se krugovima u posljednje vrijeme govori o nacionalizaciji Središnje banke koja se zapravo ne pokorava državi i ne može napuniti proračun svojim zlatnim i deviznim rezervama, budući da u skladu s Ustavom nije odgovorna za obveze države. Nacionalizacija može igrati pozitivnu ulogu u jačanju gospodarstva zemlje, kao i rublje, pod uvjetom da se zlatnim i deviznim rezervama pravilno upravlja.
3. Politički procesi imali su važnu ulogu u slabljenju rublja. To su vojne akcije na granici Rusije, a kolektivne optužbe Zapada naše zemlje za sudjelovanje u ovom ratu, to su ujedno i sankcije, uslijed kojih su velike domaće tvrtke ostale bez pristupa deviznom zaduživanju. Prema većini stručnjaka, sukobi u Ukrajini i Siriji dugo će se vući, pa će sankcije i dalje negativno utjecati na gospodarstvo i devizno tržište u Rusiji. Stoga, odgovarajući na pitanje što će se s rubljama dogoditi u 2018. godini, možemo reći da će politički pritisak na našu zemlju i dalje utjecati i povećavati stopu pada rublje.
Bilo je nada da će novi američki predsjednik Donald Trump uspjeti brzo popraviti odnose s Ruskom Federacijom. Međutim, još nema govora o ukidanju sankcija, one, naprotiv, jačaju, pa je prema tome malo vjerojatno da će se rublju dogoditi nešto previše pozitivno za običnog čovjeka na ulici.
3. Uspjeh deviza na tržištu u krizna vremena osiguravaju špekulanti koji žure s kupnjom dolara i eura u nadi da će rublja pasti i devalvirati 2018. godine. Mnoge izvozne tvrtke ne žure pretvoriti svoju deviznu zaradu u rublje, a stanovništvo se radije rješava depozita rublje i kupuje devize, prisjećajući se događaja iz 90-ih.
Nepovjerenje u nacionalnu valutu i želja za lakim novcem usred pada rublje u 2014.-2017. Povećavaju potražnju za dolarima i eurima. U skladu sa tržišnim zakonom, porast potražnje dovodi i do povećanja vrijednosti strane valute. Također, odljev kapitala koji se najčešće ulaže u nekretnine i poslovanje u inozemstvu negativno utječe na tečaj. Smanjenje raspoložive strane valute smanjuje njezinu ponudu i kao rezultat toga opet dovodi do slabljenja rublje.
Predsjednički izbori i tečaj rublje 2018
Predsjednički izbori održat će se u Rusiji u ožujku 2018. godine. Čini se da će središnja banka, kako bi održala stabilnost prije izbora, umjetno podržati tečaj rublje, a nakon izbora situacija se može promijeniti.
Tržište može posebno oštro reagirati na promjenu političkog kursa zemlje, ali niti jedan stručnjak ne daje takve prognoze.
Isplati li se kupiti dolare i eure u 2018. godini: mišljenje stručnjaka
Većina stručnjaka vjeruje da rublja u 2018. neće dodatno ojačati, ali ni nacionalna valuta ne očekuje ozbiljan pad. Kolebanja su moguća na razini od 57-61 rubalja po dolaru.
To je prije svega zbog stabilizacije cijena nafte na razini od 52-56 dolara po barelu, usvajanja mjera zemalja OPEC-a za zamrzavanje proizvodnje.
Održavanje ključne stope (8, 25 posto) od strane Središnje banke na dovoljno visokoj razini, kao i razvoj industrije koja nije povezana s naftom i plinom, također bi trebala imati pozitivan učinak.
Budući da je prošao vrhunac značajnog pada tečaja rublje, manje će sudionika na tržištu i dalje kupovati devize, veliki špekulanti napuštaju tržište, pa takve igre smatraju opasnijima nego u 2014.-2015.
Valutu će 2018. prodati izvoznici, jer će biti potrebno platiti porez u proračun Ruske Federacije.
Amnestija kapitala proširena u predsjednikovoj poruci Federalnoj skupštini može imati pozitivan učinak.
Pa čak i ako sporo jačanje rublje može stvoriti paniku među špekulantima, koji će također početi prodavati valutu kako ne bi propustili ranije stečene beneficije. Kao rezultat toga, kad se ponuda poveća, cijene valute počet će padati.
Kupnja valute od strane Centralne banke, prilagodbe cijena nafte s porastom američke proizvodnje škriljevca i još jedno povećanje sankcija protiv Rusije mogu negativno utjecati na tečaj rublje.
U svakom slučaju, pad rublje ne može se nastaviti u nedogled.
Odgovarajući na pitanje što će se s rubljama dogoditi u 2018. godini i gdje uložiti novac, možemo govoriti o velikoj nestabilnosti deviznog tržišta, podcjenjivanju ruskog novca i opasnosti od velikih financijskih gubitaka pri kupovini dolara i eura po visokoj cijeni stopa.
Onima koji imaju ušteđevinu u rublju bolje je uložiti ih u nekretnine, koje su u svakom trenutku pouzdanija imovina. Ako je želja za stjecanjem deviza previsoka, tada možete "stavljati jaja u različite košarice" kupnjom različitih vrsta stranih valuta, ali zadržavajući dio sredstava u ruskom novcu. To će vam pomoći izbjeći ozbiljne gubitke ako rublja ili neka druga valuta padnu u 2018. godini.
