Rusko odbijanje otplate inozemnog duga ili propust iz 1998. godine zadali su opipljiv udarac dobrobiti Rusa. To je dovelo do najozbiljnije ekonomske krize u Rusiji posljednjih godina. Stoga se mnogi boje mogućnosti neispunjavanja obveza u 2015. godini.
Je li zadani neizbježan u 2015. godini?
Službene vlasti poriču vjerojatnost neispunjavanja obveza u Rusiji i 2015. i kratkoročno. Naravno, mnogi su sumnjičavi prema vladinim izjavama. Napokon, propust za 1998. objavljen je tri dana nakon što je predsjednik objavio da neće biti.
Strahovi Rusa od vjerojatnosti neispunjavanja obveza 2015. pojačani su pojavom vijesti stranih rejting agencija. U siječnju 2015. Bloomberg je Rusiju uvrstio u pet najboljih zemalja u kojima će se u bliskoj budućnosti najvjerojatnije dogoditi propust. U ovom anti-rejtingu Rusija je ispred niza zemalja koje imaju špekulativni rejting - Libanon, Portugal i Brazil.
Poznati ekonomist D. Soros također nije isključio mogućnost propusta u Rusiji kao rezultat antiruskih sankcija i niskih cijena nafte.
Početkom siječnja Fitch je rusku ocjenu smanjio na "BBB-". Ovo je zadnja investicijska ocjena ocjene, nakon koje slijedi razina smeća. Što znače ove ocjene? Namijenjeni su investitorima i informiraju ih o vjerojatnosti plaćanja financijskih obveza i mogućim rizicima pri kupnji državnih obveznica. Što je viša pozicija u rejtingu, to su rizici niži.
Kao razloge pada, Fitch je naveo visoku ovisnost o cijenama nafte, zapadne sankcije i povećanje ključne stope središnje banke (to će iziskivati potrebu za državnom potporom bankarskom sektoru).
Ruske ocjene dviju drugih agencija - Moody's i Standard & Poor's - zaustavile su se na najnižoj predspekulativnoj razini. Očekuje se da će Standard & Poor’s sljedećih dana sniziti svoj suvereni kreditni rejting na smeće. Kao razlozi navodi se smanjenje fleksibilnosti monetarne politike. Ako se dogodi pad rejtinga države, to bi moglo dovesti do panike na tržištu dionica, masovne prodaje ruskih vrijednosnih papira i još veće depresijacije rublje.
Međutim, mnogi analitičari ne dijele pesimizam stranih agencija i smatraju da su njihove odluke politički pristrane. U stvarnosti, Rusija u 2015. godini daleko je od one koja je bila 1998. Niska razina javnog duga u Rusiji, velika veličina akumuliranih pričuva, kao i mali proračunski deficit (manje od 1% BDP-a) čine vjerojatnost zadano vrlo neuhvatljivo.
Očekuje se rast cijena nafte tijekom 2015. godine. Štoviše, negativni utjecaj pada cijena nafte nadoknađuje fleksibilni tečaj rublje. Napokon, obveze ruske vlade su u rubljama, dok je glavni prihod u stranoj valuti.
Zadatak i devalvacija u 2015
Mnogi Rusi brkaju koncepte propusta i devalvacije i plaše se mogućeg rublja u 2015. godini. U stvarnosti se ti ekonomski fenomeni međusobno razlikuju. Podrazumijeva se odbijanje (nemogućnost) države da ispuni svoje obveze. Na primjer, plaćanja prema ugovorima o zajmu ili obveznicama.
Devalvacija je postupak deprecijacije nacionalne valute. U praksi, neplaćanje često prati pad tečaja. Na primjer, propust u Rusiji 1998. godine doveo je do više nego dvostrukog pada rublje u odnosu na dolar.
