Na burzovnom tržištu bilo koja imovina ima svoju cijenu koja je uvijek u dinamici i koja se neprestano mijenja u određenim granicama. Razlozi kolebanja cijena mogu biti vrlo različiti i određeni su istodobnim utjecajem mnogih čimbenika. Razlika u cijenama sirovina, valuta, dionica, plemenitih metala omogućuje sudionicima na tržištu zaradu.
Značenje pojma "volatilnost"
Kad bi se vrijednost devizne imovine promijenila, trgovanje na burzi izgubilo bi svaki smisao. Stoga trgovac koji se između ostalih koncepata počinje upoznavati sa osobinama deviznog trgovanja, mora shvatiti značenje izraza „volatilnost“. Ovaj parametar karakterizira nestabilnost cijena imovine i uključen je u strukturu većine prognoza ulaganja.
Volatilnost je raspon unutar kojeg se cijena određene imovine mijenja tijekom vremena. Hlapljivost je fiksna u određenom razdoblju, koje može biti dan, tjedan, mjesec ili čak godina. Analiza ovog parametra omogućuje izradu prognoza i klađenje uzimajući u obzir prethodna kolebanja cijena. Cijene cjelokupne imovine kojom se trguje na tržištu su nestalne: sirovine, dionice, obveznice, plemeniti metali, valute. S obzirom na ovaj pokazatelj, trgovci mogu donositi informirane odluke o izboru investicijskog instrumenta i strategija trgovanja.
Pri mjerenju volatilnosti koriste se prosječni pokazatelji za određeno razdoblje koji se izražavaju ili u apsolutnoj (novčanoj) ili relativnoj vrijednosti cijene, odnosno u postocima. Za analizu je najzanimljivija volatilnost tržišta roba, vrijednosnih papira i valuta.
Hlapljivost je unutar određenog raspona. Za izračunavanje ovog pokazatelja obično se koriste grafikoni s dnevnim kolebanjima cijena koji određuju veličinu širenja vrijednosti, odnosno udaljenost između maksimalne i minimalne cijene trgovane imovine za dan razmjene.
Ako za analizu koristimo tjedni grafikon, raspon kolebanja cijena bit će drugačiji. Pri provođenju financijske analize često se koristi prosječna volatilnost koja se izračunava kao prosječna vrijednost uzorka koji se sastoji od pojedinačnih pokazatelja. Tako izračunata volatilnost omogućuje izradu prognoze pada ili rasta cijena, uzimajući u obzir prethodne vrijednosti.
Pokazatelji volatilnosti
Hlapljivost se procjenjuje pomoću pokazatelja. Alata za takvu analizu ima mnogo, ali najčešći su takozvani Bollinger opsezi. Ovaj pokazatelj odražava razinu volatilnosti cijena imovine s ograničenim rasponom fluktuacija. Ako procijenjeni parametar padne u uski koridor, tada je s velikim stupnjem vjerojatnosti moguće predvidjeti veliku promjenu tečaja. Dodatak ovoj metodi je indikator CCI koji vam omogućuje prepoznavanje najprikladnijih točaka ulaska i izlaska na tržište.
Vrste hlapljivosti
Postoji nekoliko vrsta volatilnosti:
- povijesna volatilnost;
- potencijalna volatilnost;
- povijesna očekivana volatilnost.
Volatilnost može biti relevantna kada odražava promjenu vrijednosti imovine tijekom određenog vremenskog razdoblja i potencijal kada je riječ o predviđanju promjena cijena. Trgovci sa stvarnim iskustvom u trgovanju mogu vrlo precizno izračunati očekivanu volatilnost i trgovati na najprofitabilnijim pozicijama.
Čimbenici koji utječu na nestabilnost
Sljedeći čimbenici utječu na raspon kolebanja tržišnih cijena:
- promjena kamatnih stopa Centralne banke zemlje;
- razina kreditnih rizika;
- prisutnost ili odsutnost ekonomskih sankcija;
- tržišna vrijednost energetskih resursa;
- smanjenje rezervnih zaliha valute;
- odljev kapitala.
Volatilnost i analiza tržišta
Trgovce zanima ne samo smjer u kojem će se tržište kretati, već i dinamika takvog kretanja. Stopa promjene je ta koja u konačnici određuje vjerojatnost da će cijene trgovane imovine preći one vrijednosti koje sudionici na tržištu smatraju kritičnima. Pokazatelj ove brzine je standardno odstupanje cijene, odnosno mjera koliko su točke podataka raštrkane u odnosu na prosječnu cijenu.
Metode za izračunavanje promjene cijena:
- izračun postotka promjene cijene;
- izračunavanje logaritma omjera naknadne cijene i prethodne cijene;
- složeni proračun dva parametra.
Za uspješno trgovanje na burzi potrebno je ne samo pravilno odrediti smjer kretanja cijena, već i pogoditi koliko dugo će se takva promjena odvijati. Procjena volatilnosti ne zahtijeva uvijek uporabu točnih metoda izračuna. Ponekad su dovoljna najopćenitija, približna mjerenja. Pretpostavimo da je cijena imovine tijekom tjedna varirala unutar 1-2% cijene koja je bila fiksirana na zatvaranju tržišta u petak. To se smatra niskom hlapljivošću. Ako je cijena ili porasla ili pala za 10-15%, možemo govoriti o velikoj volatilnosti.
Pri razmatranju volatilnosti mora se uzeti u obzir koncept trenda. Činjenica je da se cijene imovine obično kreću ili prema gore (bikovski) ili prema dolje (medvjeđe). Tržište ponekad ne pravi značajne fluktuacije. U ovom slučaju govore o trendu "bočno". Kada je riječ o volatilnosti, analitičari se pozivaju na stupanj slučajnih promjena tržišnih cijena koje tržišne cijene odmiču od trenutnog trenda. Obično su takva kretanja uzrokovana nekim jednokratnim događajima koji utječu na ponašanje većine sudionika na tržištu.
Kako koristiti volatilnost u trgovanju dionicama?
Tržište s velikom volatilnošću često se naziva vremenom špekulanata, jer značajan raspon kolebanja cijena može donijeti značajnu dobit. Međutim, snažnu nestabilnost ne može se uvijek nedvosmisleno procijeniti kao dobru ili lošu pojavu. Ovaj pokazatelj utječe na dugoročno uloženi kapital i brze špekulativne transakcije na različite načine.
Raspon oscilacija cijena služi kao pokazatelj glavnih trendova u situaciji na tržištu. Ako je razina aktivnosti sudionika na tržištu niska, tada je cijena u relativno uskom rasponu, trend je slab. S visokim pokazateljima volatilnosti možemo govoriti o početku velikog trenda.
Hlapljivo tržište ne samo da može povećati dobit trgovca, već može dovesti do vrlo velikih gubitaka. To se posebno odnosi na one transakcije u kojima se koristi poluga. Korištenje alata za minimiziranje mogućih gubitaka nije uvijek opravdano, jer se takvi zaustavni gubici mogu lako ukloniti zbog jakih kolebanja cijena. Jedna od mogućih preporuka je ući na tržište s niskom volatilnošću i napustiti ga kada se na tržištu pojavi snažni trend koji karakterizira značajan raspon kolebanja cijena.
Što se tiče dugoročnog ulaganja, vjeruje se da je sigurnije koristiti financijske instrumente s niskom volatilnošću. Možda će ovo malo smanjiti prihod, ali spasit će ulagača potrebe da bude nervozan u slučaju oštre promjene trenda koja može donijeti opipljive financijske gubitke.
Bez obzira bavi li se trgovac kratkoročnim špekulacijama ili ulaže dulje vrijeme, u svom radu mora uzeti u obzir pokazatelje volatilnosti. Grafikon kolebanja cijena imovine može se izgraditi na terminalu trgovca, a brokerska tvrtka ga osigurava svojim klijentima. Terminal obično uključuje standardne instrumente za procjenu volatilnosti. Po želji korisnik može samostalno nadopuniti alat s programima trećih strana koji su prikladni za procjenu raspona kolebanja cijena.
Utjecaj volatilnosti na gospodarstvo
Volatilnost cijena nosi rizike od negativnih posljedica. Utjecaj značajne nestabilnosti može utjecati na široka područja društva i gospodarstva - od tržišta vrijednosnih papira do zaliha hrane u zemlji. Posljedice mogu biti usporedive s domino efektom: nagli porast volatilnosti može dovesti do kolapsa svjetskih razmjena i financijskog kolapsa poduzeća. Značajna i brza promjena cijena dovodi do smanjenja potrošnje kućanstava, a posljedično i do smanjenja dobiti tvrtki koje posluju u trgovinskom sektoru.
Velika amplituda kolebanja cijena svjedoči o nedostatku stabilnosti i slaboj kontroli na tržištu. Kad se volatilnost smanji, oni govore o ulasku gospodarstva u stabilno stanje i o odsustvu kriznih pojava.
Kao statistički parametar, volatilnost služi kao alat za upravljanje financijskim rizicima. Korištenje vremenski provjerenih statističkih pokazatelja omogućuje investitoru da procijeni stupanj rizika u slučaju stjecanja imovine. Kada redovito i pametno ulažete, volatilnost koristi kapitalu i pridonosi njegovom rastu.
