Izračun diskontiranog novčanog tijeka jedan je od glavnih aspekata analize investicijskih aktivnosti, odnosno analize atraktivnosti poduzeća za ulaganja trećih strana. Ovo je vrlo moćan alat za procjenu, ali njegova upotreba zahtijeva veliku točnost, jer čak i mala pogrešna izračuna može dovesti do netočnih rezultata.
Upute
Korak 1
Za analizu učinkovitosti ulaganja koriste se dvije skupine pokazatelja: uzimajući u obzir vremenski faktor i bez. Diskontirani novčani tok privremeni je pokazatelj, jer uzima u obzir svaki novčani tijek u poduzeću, što vam omogućuje preciznije praćenje dinamike troškova i dobiti.
Korak 2
Diskontiranje novčanog toka je prilagodba novčanog toka uzimajući u obzir vremensku vrijednost novca na tekući dan, tj. do trenutka kad započne ulaganje. To nam omogućuje da uzmemo u obzir sve čimbenike koji utječu na novčani tijek, uključujući inflaciju i rizike.
3. korak
Formula za diskontirani novčani tijek je sljedeća: DCF_i = NDP_i / (1 + r) ^ i, gdje je DCF_i diskontirani novčani tok vremenskog razdoblja i; NDP_i je neto novčani tok za isto razdoblje; r je decimalni popust stopa.
4. korak
Neto novčani tok definira se kao razlika između primljenih iznosa i troškova poduzeća za određeno razdoblje, izračunata uzimajući u obzir plaćanje poreza, dividendi i ostalih plaćanja.
Korak 5
Nakon izračuna diskontiranih novčanih tijekova za svako vremensko razdoblje izračunava se neto diskontirani tok, koji je jednak zbroju ovih vrijednosti i neto novčanom toku za nulti period, vrijeme prvog ulaganja u projekt: r) ² +… + BHP_n / (1 + r) ^ n = ∑BHP_i / (1 + r) ^ i za 1 ≤ i ≤ n.
Korak 6
Važan aspekt ispravnog diskontiranja je odabir diskontne stope. To se može učiniti na nekoliko načina: metoda procjene dugotrajne imovine, ponderirani prosječni trošak kapitala, kumulativna izgradnja. Potonji se pristup koristi posebno često, a temelji se na stručnoj procjeni rizika.
7. korak
Metoda analize ulaganja izračunavanjem diskontiranog novčanog toka učinkovit je, ali prilično naporan alat. Rezultat ovog pokazatelja ovisi o tome koliko su točno i u potpunosti uzeti u obzir svi novčani tokovi u poduzeću tijekom izvještajnog razdoblja.
Korak 8
Postavlja se pitanje kako uzeti u obzir inflatornu komponentu. To se može učiniti na dva načina: tijekom izravnog diskontiranja pri izračunavanju stope ili deflacioniranjem novčanih tokova tijekom njihovih obračunskih razdoblja. U drugoj metodi kretanja sredstava su fiksna, prilagođena stopi inflacije kako nastaju.
